55thz桃花论坛在线

向下超预期：中美贸易摩擦蔓延升级至其他领域。我们在7月8日策略周报《反弹窗口期》中分析过今3月以来中美贸易摩擦不断反复影响了市场情绪，这期间有两个关键跳空缺口，我们也可称之为“特朗普缺口”，第一次是3月23日受中美贸易摩擦影响，上证综指当日下跌3.4%，从3263点跌至3152点，下跌153点。第二次跳空是6月15日特朗普“撕毁”中美经贸联合 声明，再次宣布将对中国500亿商品征收关税，6月19日上证综指下跌3.85%，从3021点跌至2871点，下跌150点。近期美欧日贸易协商又出现新进展，7月25日美欧双方发表联合 声明，共同致力于零关税、消除非关税壁垒、消除对非汽车工业产品的补贴，同时同意在服务贸易、化工、医药产品以及大豆等领域减少贸易壁垒并增加贸易量。26日美国贸易代表办公室代表莱特希泽在美国国会参议院拨款委员会上表示，有意与日本签署双边自由贸易协定。美、欧、日之间目前只是意向，真正要是全面达成零关税还有很长路要走。我们之前分析过中美贸易摩擦背后是双方经济实力的中期较量，要警惕中美贸易摩擦出现新的恶化，即中美贸易争端进一步向金融、政治军事等领域扩散。另一个需关注的因素是海外市场大幅波动，尤其是美股下行风险。以08年金融危机后的指数底点为基点，纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数的至今累计涨幅分别为511%、323%与323%，目前美股三大指数中道指和标普500估值均处历史高位，标普500指数PE（ttm）25.6倍、处于2007年以来由低到高90.9%分位，道琼斯工业指数24.6倍、90.2%分位。若出现美股大幅下跌，则会引致全球风险偏好下行，进而导致外资从A股撤出，股市微观资金供求被破坏。2016年底陆港通全面开通以来，北上资金明显放量，但今年2月由于美股下跌，全球风险偏好下行，陆港通北上资金当月净流出26.3亿元。目前外资是A股主要的边际增量资金，如果外资流出对市场影响很明显，如2月上证综指跌6.4%。

Facebook是互联网产业中“规模不经济”的代表，在它的用户量到达前所未有的规模的同时，瓶颈已至——人们在生活中面对不同的人具有不同的身份，但我们很少需要塑造出一个统一的身份来面对所有认识的人。而Snapchat的长处亦是进一步打开局面的短板——代际鸿沟。而Twitter以文字为载体的模式已经走到尽头，任何小打小闹的产品侧修改，都无助于解决它的核心问题。Instagram尚在高速成长期，图片的内容形式，天然对广告友好。而它所面临的天花板，就是你能在单个App里塞进的东西总是有一个上限。

在发布会之后的时间里，有人发现小米官方在小米8透明探索版的说明中有这样一句话：小米8透明探索版展示元件并非与手机元器件一一对应。从这一句话起，网上就开始质疑小米8透明探索版的后盖是否真正透明？还是仅仅是一张贴纸而已，更是有网友列举了几条原因质疑小米8透明探索版的后盖图案就完全是贴纸营造出的假象。

-------------------------------责任编辑：卢昱君新华社吉隆坡1月19日电（记者林昊　郁玮）马来西亚总理马哈蒂尔19日表示，自去年4月举办5G技术展以来，马来西亚部署5G的准备工作进展顺利，有望按计划在今年第三季度推出5G商用服务。

亚洲货币：美日重新向前高发起冲击。日线图，道氏高点阻力仍然在107.30，汇价正在对此位置发起冲击，均线系统的压制位被小幅刺破。4小时图，经过短线的上攻，主上涨趋势已经形成，预计后市仍有进一步上攻的动力。小时图，MACD显示多头动能重新占优，但由于次要节奏调整构筑一般，且汇价走势仍然动荡，建议短线继续观望美日。

至此，问题依然摆在那里：对于那些已经知道了亚马逊的人，如何预测他们会不会产生购买？为什么他们中一些人成功地转化成了购买用户而另一些人没有？对于很多初创公司甚至是更大的科技公司来说，他们什么时候会走到S曲线上增长由盛及衰的转折点，是个未解之谜。我认为完全可能更早发现蛛丝马迹。这样做的好处是，及早发现及早解决。我们已经在产品-市场匹配上投入了太多关注，但当公司发展到某一阶段，我们应该花更多时间来关注和解决产品、市场不匹配的问题。